Fakten + Analysen zum Ölmarkt
Ölmarktinfos und Prognosen zur Ölpreisentwicklung
Markteinschätzungen
- Goldman Sachs revidiert seine Preisprognose für Brent Rohöl für das 2. Halbjahr 2025 um +5 Dollar auf 66 US-Dollar je Barrel. Die US Großbank begründet das mit gesunkenen Lagerbeständen in den OECD-Ländern und zunehmenden Bedenken was die Ölexporte Russland betrifft. Parallel sieht man die US Leitsorte WTI ebenfalls +5 Dollar höher bei 63 USD/B. Für 2026 behält man die Preisprognosen für Brent und WTI allerdings bei und erwartet 56 bzw. 52 USD/B.
- In ihrem Anfang Juli veröffentlichten 'World Oil Outlook' nimmt die OPEC eine pessimistischere Haltung ein. In dem Report
verringert die OPEC ihre Erwartung für die globale Ölnachfrage für die nächsten vier Jahre nach unten. - Laut Analyse von J.P.Morgan liegt das globale Nachfragezuwachs bei +0,97 Mio. B/T und bewegt sich damit im Rahmen der vorausgegangenen Prognose. In der ersten Juliwoche hat der weltweite Flugverkehr ein neues Allzeithoch erreicht mit entsprechendem Kerosinverbrauch.
- Die Barclays Bank rechnet in jüngster Prognose mit einem Zuwachs der globale Ölnachfrage on 260.000 Barrel/Tag in 2025. Der Großteil davon käme aus den OECD-Ländern, wo sich laut dem IEA-Monatsbericht die Nachfrage als robust und stärker als erwartet darstellt. Barclays erhöht deshalb die Brent Preisprognose für 2025 von 66 auf 72 USD/B.
- Die Analysten von Morgan Stanley erwarten die Preise für Brent-Rohöl zum Jahresende bei 60 Dollar je Barrel. Das wäre acht bis zehn Dollar tiefer als derzeit. Die Großbank erwartet einen robusten Angebotszuwachs aus Non-OPEC Förderländern im Bereich von +1,0 Mio. Barrel/T auf das Jahr gesehen.
- Die Internationale Energieagentur (IEA, Paris) prognostiziert für 2025 einen starken Rückgang der weltweiten Investitionen in die Öl- und Gasförderung. Laut dem aktuellen World Energy Investment Bericht dürften die Investments im Ölsektor in diesem Jahr um 6 % sinken. Die Gründe sind geringere Nachfrage, niedrige Preise und große wirtschaftliche Unsicherheiten.
- Die Angebotspolitik der OPEC+ ist mittelfristig vielleicht das signifikanteste Abwärtsrisiko für die Ölpreise. Die Märkte sind berechtigterweise besorgt, dass die OPEC+ nach den Mehrmengen im Mai ihren Ölausstoß dann im Juni erneut stärker als geplant steigert.
Entwicklungen und Fakten
- Seine Opec-Quote überschreitend hat Saudi-Arabien im Juni seine Ölproduktion kräftig gesteigert. Laut IEA-Zahlen hat Saudi-Aramco mit 9,8 Mio. Barrel/Tag seine Opec-Quote um beachtliche +430.000 Barrel am Tag überzogen.
- OPEC+ Steigerungen: Ab 1. August wird das Ölkartell den Ölausstoß in weiterem Schritt um 548.000 Barrel/Tag erhöhen. Für September spricht aber vieles dafür, dass man die Mengen dann vorerst beibehält.
- Mitte Juni lief der steilste Ölpreis-Teuerungsschub seit März 2022, verursacht durch den Bombenkrieg zwischen Israel und dem Iran. Die Marktteilnehmer sahen die Gefahr, dass die Straße von Hormus für Tanker unpassierbar werden könnte. Mit der vierten Juniwoche drehte das gesamt Gefahrenbild dann aber wieder. Die Risikoprämien wurden ausgepreist und das Preisniveau am Ölmarkt kam steil zurück.
- Die Ratingagentur Moody’s hat die USA aufgrund der Staatsverschuldung von fast 37 Billionen US-Dollar von Aaa auf Aa1 herabgestuft. Dieser dramatische Schritt weckt weitere Zweifel am Finanzstatus des polarisierten Landes. Moody’s schließt sich damit den Ratings von Fitch und von S&P Global an.
- Die EU hat ihren Vorstoß zur Senkung der Preisobergrenze für russisches Öl auf 45 USD/B aufgegeben. Die USA unter Trump widersetzten sich dem europäischen Vorstoß zur Senkung der Ölpreisobergrenze der G7 gegenüber Russland. Und ohne die USA erscheint die Umsetzung wohl nicht durchgreifend machbar.
- Deeskalation im Handelskonflikt der beiden größten Volkswirtschaften USA und China. Man begrenzt zunächst die Zölle und verhandelt weiter. Teilergebnisse wurden inzwischen erreicht.
- Kanada sucht sich für sein Öl neue Märkte außerhalb der USA. Zukünftig soll sehr viel kanadisches Öl und Gas nach Europa, Japan und vor allem auch China gehen. Man will raus aus der Abhängigkeit von den USA. Dazu soll die 'Trans Mountain Pipeline' von Edmonton zu den Tankerverladungen in Vancouver auf etwa 50% mehr Durchsatz ausgebaut werden.
Ukraine-Krieg
- Die USA liefern der Ukraine künftig wieder Verteidigungswaffen und wohl auch weitreichende Raketen und Munition. Bei den Kosten wird die EU ins Boot geholt.
- Zudem stellt Trump Moskaus das Ultimatum, binnen 50 Tagen seine Angriffe zu beenden. Anderenfalls werden hohe Sekundärzölle erhoben, die Rusllands Exporte an Öl und Gas erheblich treffen dürften.
- Selenskjy hofft auf schnelle weitere Militärhilfe, da Russland vor allem seine Luftangriffe massivst verstärkt hat und auch bei den Bodenkämpfen vorankommt. Dabei wird offenbar vielfach auch Reizgas eingesetzt.
- Das US Verteidigungsministerium hat Anfang Juli die Waffenlieferung und die Aufklärungsunterstützung für die Ukraine zurückgezogen, obgleich diese von der Biden-Regierung zugesagt war. Ein Katastrophe für die Ukraine. Putin spuckt Trump ins Gesicht, heißt es in Schlagzeilen.
- Die EU hat das 18 Sanktionspaket gegen Russland mit einigen Ausnahmen geschnürt. Auch wird ein 'dynamischer' Ölpreisdeckel gegen Russland konkretisiert. Für diesen Ansatz soll auch Washington gewonnen werden.
Russland: Energieexporte, Kriegswirtschaft
- Russlands Einnahmen aus dem Öl- und Gasgeschäft sind nach Angaben des Finanzministeriums in Moskau im Juni auf den niedrigsten Stand seit Ende 2022 gesunken. Sie brachen im Vergleich zum Vorjahresmonat um 34 % auf 495 Milliarden Rubel ein. Das entspricht einem Minus von 5,3 Milliarden Euro. Hauptgrund dafür waren die niedrigeren Ölpreise. Auch die Erdgaseinnahmen schrumpften im Vergleich zum Vorjahr um -25%.
- Russland hat lange schon auf "Kriegswirtschaft" umgestellt:
Die Industrieproduktion in Russland hat sich gravierend verändert. Dabei stellt der Verteidigungssektor die Produktion ziviler Produkte in den Schatten. Erstmals seit dem Zusammenbruch der Sowjetunion übertreffen die Militärausgaben das Sozialbudget bei weitem. Fast 1/3 des Staatshaushalts gegen in die Rüstungsgüter. Die Sozialausgaben, einschließlich Gehälter, Renten und Sozialleistungen machen nur 1/5 des Budgets aus.
US Ölmarkt
- Nach Einschätzung von Diamondback Energy, dem größten unabhängigen US Schieferölförderer, dürfte die Förderleistung in den meisten Regionen ihren Höhepunkt erreicht haben und im zweiten und dritten Quartal wohl etwas sinken. Ölpreise von nur 60 Dollar/B bewirken Vorsicht und Zurückhaltung bei den Neuinvestitionen.
- Die Rohöl-Förderleistung der USA bewegte sich in den ersten fünf Monaten des Jahres bei 13,4 - 13,5 Millionen Barrel am Tag. Allerdings vollzieht sich keine Steigung, wie Anfang des Jahres noch erwartet und wie von Trump gefordert. Die Förderfirmen halten sich mit Investitionen in die Öl- und Gasförderung auffällig zurück.
- Neben der Schieferölförderung sollte auch die Ölförderung im Golf von America (Golf von Mexico) deutlich anwachsen und von 2,2 Mio. Barrel/T bis 2026 auf ein Allzeithoch von 2,6 Mio. B/T zulegen. Projekte zur Kohlenstoffabscheidung und deren Tiefenspeicherung sollten nächste Schwerpunkte der Offshore-Entwicklungen sein. Hinter allem steht mit Trump im Amt ein größtes Fragezeichen.
Endzeit der Dollar-Dominanz
- Chinas offizielle Goldreserven liegen bei 2.290 Tonnen. Ein atemberaubender Anstieg um 61% in nur wenigen Jahren. Und wahrscheinlich sind die tatsächlichen Mengen noch deutlich höher. Zudem haben chinesische Versicherungsunternehmen Gold für 27 Milliarden Dollar gekauft. Auch trennen sich Chinas Bürger von ihren Yuan Rücklagen und kaufen händeringend Gold, da ihr Vertrauen in die heimische Wirtschaft schwindet. In China läuft eine der aggressivsten Goldhortungsphasen der modernen Geschichte. Das wird zu einem Akt wirtschaftlicher Kriegsführung. China bereitet die Bühne für den Sturz der globalen US-Dollars Dominanz vor.
- Jahrzehntelang war die Welt gezwungen, ihr Öl und viele andere Wirtschaftsgüter in US-Dollar zu kaufen. Dieses System stützte Amerikas wirtschaftliche Dominanz und ermöglichte es, unvorstellbare Geldsummen ohne unmittelbare Konsequenzen zu drucken. Jetzt reißt aber China dieses Fundament auseinander. Goldbarren ersetzen die Dollarrücklagen. Saudi-Arabien akzeptiert bereits den Yuan für seine Ölverkäufe und bricht damit mit der Petrodollar-Tradition. Die BRICS-Staaten (Brasilien, Russland, Indien, China, Südafrika) entwickeln aktiv eine goldgedeckte Konkurrenz-Währung.
- Die Folgen für die USA werden verheerend sein. Die Nachfrage nach US-Dollar wird abflauen. Staaten werden keine Dollar-Sicherheiten mehr brauchen, wenn es goldgedeckte Alternativen gibt. Staatsanleihen-Auktionen werden scheitern, was die Fed dann dazu zwingt, mehr Geld zu drucken. Und das läuft unweigerlich in eine Dollar-Entwertung.
- Gold ist nicht mehr nur ein Investitions- und Absicherungsgut. Gold wird das Fundament für eine neues globales Finanzmarktsystem werden.
World Oil Outlook der OPEC
- Die OPEC hat in ihrem vielbeachteten jährlichen 'World Oil Outlook' die Prognosen für die mittel- und längerfristige Ölnachfrage angehoben.
- Bis 2050 soll der weltweite Ölbedarf demnach noch auf 120 Mio. Barrel/Tag ansteigen. Auch soll der Anteil an Verbrennungsmotoren in 2050 noch bei über 70% liegen, getrieben von Ländern, die nicht der OECD angehören.
- Damit widerspricht die OPEC grundsätzlich den Outlook-Berichten der IEA und von BP, die einen erheblichen Ölbedarfsrückgang sehen.
- Exxon Mobil hingegen geht für 2050 von einem ähnlich hohen Ölbedarf wie heute aus und schätzt, dass dieser bis 2050 kontinuierlich bei über 100 Mio. Barrel/Tag bleiben wird.
- Allerdings sehen mehrere andere Ölkonzerne das Hochplateau bereits in den dreißiger Jahren, und damit früher erreicht.
Klimagefahren
- Die Analysten von Goldman Sachs erwarten, dass die Ölnachfrage noch ein weiteres Jahrzehnt weiter ansteigen wird. Mit BIP-Wachstum und höherem Gesamtenergiebedarf bestehen für die Dekarbonisierung gigantische Herausforderungen, besonders auch für den Flugverkehr und für petrochemische Produkte.
- Der COP28 Gipfel mit gemeinsamer Abschlusserklärung wird als Wendepunkt im Klimakampf gefeiert. Das globale Abkommen zur Abkehr von fossilen Brennstoffen wird als ist ein wichtiger Meilenstein in der globalen Ausrichtung hin zu einem kohlenstoffarmen Energiewirtschaft gesehen. Der Text enthält auch Vereinbarungen, den Einsatz erneuerbarer Energien zu verdreifachen und die Effizienzsteigerungsrate bis zum Ende des Jahrzehnts zu verdoppeln. Es müssen aber die als Ziel gesetzten notwendigen Schritte dann auch faktisch folgen.
- 'World Enery Outlook' der IEA:
Die Kombination aus einer voranschreitenden Energiewende, gepaart mit strukturellen Veränderungen der Weltwirtschaft, wird in der Zukunft erhebliche Auswirkungen auf den Öl- und Gasweltmarkt haben. Die weltweiten energiebedingten CO2-Emissionen werden in 2025 ihren Höhepunkt erreichen. Die Pariser Klimaziele bleiben aber ohne die internationale Zusammenarbeit absolut unerreichbar!
Die globalen Treibhausgasemissionen haben in 2023 einen neuen Rekord erreicht. Der Verbrauch fossiler Brennstoffe nahm zu und die Welt erlebte den heißesten Sommer seit Beginn der Aufzeichnungen.
- Die Investitionen in erneuerbare Energien müssen vervierfacht werden, um die Klimaziele von Paris zu erreichen.
Die IRENA (International Renewable Energy Agency) hat berechnet, dass sich die weltweiten Investitionen in Technologien zur Energiewende auf 5 Billionen jährlich vervierfachen müssten, um den Temperaturanstieg auf +1,5 °C zu begrenzen. Täte man das nicht, käme das unsagbar teurer mit katastrophalen Folgen.
Laut UN ist kein „glaubwürdiger Weg“ beschritten, um den Anstieg der globalen Temperaturen bis 2040 auf 1,5°C über dem vorindustriellen Niveau zu begrenzen. Beim derzeitigen Kurs werden sie bis 2050 um 2,8°C ansteigen.
- Die Europäische Union verschärft nochmals ihre Ziele für die erneuerbaren Energien. Die EU ist dabei die Zielschwelle für den Anteil der Energieerzeugung aus Erneuerbaren bis 2030 von 32% auf 42,5 % anzuheben. Das gleiche Anteilsziel wird für die Wasserstofferzeugung aus Erneuerbarer Energie gesetzt.
- Auch der Weltklimarat schlug mit seinem jüngsten Bericht Alarm hinsichtlich einer unbestreitbar beschleunigten Klimaerwärmung. Demnach könnte eine Erderwärmung um 1,5 Grad bei aktueller Entwicklung bereits bis 2030 erfolgen. Bislang hatte man damit erst etwa zehn Jahre später gerechnet. Dieses ist weder umkehrbar noch stoppbar. Diese Prozesse können mit größten Anstrengungen lediglich verlangsamt werden.
Und statt zu sinken, steigen die globalen CO2-Emissionen. Die globale Erwärmung schreitet noch schneller voran als vorausberechnet. Deren Folgen werden verheerend(!) ausfallen.
- Die Menschheit ist auf dem unverantwortlich kritischen Weg, bis zum Jahr 2030 doppelt so viel an fossilen Brennstoffen zu verbrennen, wie verkraftbar wäre um die Erderwärmung unter +1,5 °C zu halten. Auch diese Zahl wird bereits gravierende und umwälzende Folgen für das globale Ökosystem mit sich bringen. Diese Auswirkungen sind absolut unumkehrbar und niemals wieder gutzumachen. "Wir stecken in einem tiefen Loch - und wir müssen sofort aufhören zu graben", beschwört das unabhängige Stockholm Environment Institute (SEI).
Wasserstoff / E-Fuels: Neue Projekte
- In Vision soll die Nordsee zum 'Green Power House' für Europa werden.
- Der niederländische Netzbetreiber Tennet will mit Milliardeninvestitionen den Ausbau von Leistungs-Stromleitungen der dortigen Windparks vorantreiben. Siemens Energy sicherte sich dabei einen Milliardenauftrag. Beide Unternehmen sprechen von einem Meilenstein für die europäische Energiewende.
- Die HH2E AG und die Schweizer MET Group haben ein Joint Venture für Entwicklung und Bau der bisher größten Produktionsanlagen für grünen Wasserstoff in Europa in Lubmin (Mecklenburg-Vorpommern) gestartet. Das Projekt soll in der ersten Ausbaustufe den Bau einer Power-to-X-Anlage der neuen Generation mit einer Kapazität von rund 6.000 Tonnen (200.000 MWh) grünem Wasserstoff pro Jahr ab 2025 umfassen. In Ausbaustufe 2 ist eine Leistung von über 1 GW ab 2023 geplant, wodurch mehr als 60.000 Tonnen grüner Wasserstoff pro Jahr produziert und über 800.000 Tonnen direkter CO2-Emissionen jährlich vermieden werden können. Die Gesamtinvestitionen dürften 1 Milliarde Euro übersteigen.
Gas-Lieferströme in Europa
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