Fakten + Analysen zum Ölmarkt
Ölmarktinfos und Prognosen zur Ölpreisentwicklung
Entwicklungen und Fakten
- Indiens Ölimporte aus Russland betreffend hat Neu Delhi den Aussagen von US Präsident Trump widersprochen. Trump hatte behauptet, Indien kehre den Importen von russischem Rohöl den Rücken. Trump korrigierte sich im Nachgang aber. Sie US-Zölle gegen die Waren aus Indien würden solange implementiert bleiben, wie Indien Öl aus Russland kauft. Im II. und III. Quartal hat Indien täglich etwa 1,75 Mio. Barrel Rohöl aus Russland importiert. Das entspricht 36% seines Ölbedarfs.
- Die Rohölpreise haben sich in 2025 von Januar bis Anfang Oktober um etwa 13% verbilligt.
- Venezuelas Ölexporte beliefen sich im September auf durchschnittlich auf 1,1 Mio. Barrel/Tag. Ein Plus von 13% gegenüber dem Vormonat und der höchste Wert seit Februar 2020. Über 80% davon gehen nach China.
- US-Präsident Trump fordert die EU-Länder und die Türkei auf, die Ölgeschäfte mit Russland zu beenden. Man finanziere damit Putins Krieg in der Ukraine. Zudem sollen die EU-Länder ebenfalls Druck auf China machen, drängt Trump.
- Die UN hat neuerlich Sanktionen gegen den Iran in Kraft gesetzt. Teheran beharrt auf seinem Nuklear-Entwicklungsprogramm und will hinsichtlich der IAEA-Überprüfungen nicht einlenken.
- Die USA haben ihre Sekundärzölle für Indien ab dem 27. Aug. auf 50% hochgesetzt. Bei den Verhandlungen über den Außenhandel gab es keine Einigung.
- Die Zahl der Ölbohranlagen in den USA ist seit ihrem Höchststand im Jahr 2023 um etwa 20% gesunken. Das zeugt von wenig Gewinnoptimismus seitens der US Ölförderer.
- Das Opec+ Mitglied Kasachstan fördert mit 1,8 Mio. Barrel/Tag täglich etwa 300.000 Barrel Rohöl über seiner Quote.
- Die EU hat gegenüber Russland den Preisdeckel für Ölausfuhren verschärft, auf ein sich anpassendes Limit von 15 Dollar unterhalb des Weltmarktpreises. Der Preisdeckel ist mit 47,5 USD/Barrel gestartet.
- Kanada sucht sich für sein Öl neue Märkte außerhalb der USA. Zukünftig soll sehr viel kanadisches Öl und Gas nach Europa, Japan und vor allem auch China gehen. Man will raus aus der Abhängigkeit von den USA. Dazu soll die 'Trans Mountain Pipeline' von Edmonton zu den Tankerverladungen in Vancouver auf etwa 50% mehr Durchsatz ausgebaut werden.
Monatsreports von EIA , IEA, OPEC
- IEA Monatsbericht Oktober ist 'stark bärisch' ausgefallen:
Die Überversorgung für 2026 wird von der IEA fast doppelt so hoch gesehen als die Prognose der EIA. Der Angebotsüberschuss auf dem Ölweltmarkt soll laut IEA von 2,5 Mio. Barrel/Tag in 2025 auf bis zu 4,0 Mio. B/T massiv weiter ansteigen. Weiter gibt die IEA die global zwischengelagerten Ölmengen mit 7,9 Milliarden Barrel an, bei Tendenz weitergehend stark ansteigend. - Der OPEC-Monatsreport ist 'neutral' zu werten.
Nicht untypisch sieht die OPEC die Situation generell optimistischer. Man verweist auf eine recht robuste Ölnachfrage, an der man auch für das Jahr 2026 festhält. Allerdings scheint die OPEC-Politik die Rückeroberung von Marktanteilen zu verfolgen, mit Ölpreise im Bereich von 60 USD/B. - EIA-Report Oktober:
Die EIA hat in ihrem Monatsbericht vom 7. Okt. erneut ein deutliches Bild der Überversorgung gezeichnet. So wurde in Prognose die globale Ölproduktion weiter angehoben. Aus den Zahlen des EIA-Berichtes ergibt sich ein Überangebot von 1,88 Mio. B/T im laufenden Jahr und von 2,06 Mio. B/T im nächsten Jahr.
Im September waren die Ölexporte des Opec-Leaders Saudi-Arabien im Zuge des Quotenausstiegs auf ein 18-Monats Hoch gestiegen. Dennoch sind die USA mit weitem Abstand der weltgrößte Rohölförderer, aber neben China eben auch der größte Ölverbraucher.
Markteinschätzungen
- Goldman Sachs unterstreicht einen pessimistischen Ausblick für die Rohölpreise. Die Investmentbank prognostiziert zum Jahresende und für 2026 eine Marktüberversorgung im Bereich von zwei Mio. Barrel am Tag. Für 2026 erwartet man die Rohölpreise bei 56 Dollar je Barrel im Jahresdurchschnitt.
- Rystad Energy rechnet nicht nur kurzfristig mit einer Überversorgung des Ölmarktes. Das Gleichgewicht habe sich entscheidend in Richtung Überschuss verschoben. Auch wird die zum Jahresende nachlassende Nachfrage zu mehr Preisdruck führen.
- Der Zuwachs der Ölnachfrage ist schwach, bei gleichzeitig reichlichem Marktangebot, stellen die Analysten des Brokers Phillip Nova Pte fest. Das unterstreicht, dass der Markt im letzten Quartal und sicherlich auch in 2026 mit einem Überangebot wird kämpfen müssen.
- Die Analysten von HSBC erwarten für das 4. Quartal einen hohen Ölüberschuss von 1,7 Mio. B/T. Für 2026 werden sogar 2,4 Mio. B/T an Überhang gesehen. Die Rückkehr der OPEC+-Fördermengen werden als Hauptgrund gesehen.
- Barklays Bank korrigiert seine Preisprognose für Brent Rohöl für das kommende Jahr um 4 Dollar nach unten auf 66 USD/B.
- Die IEA geht für 2026 von einer täglichen Überproduktion an Rohöl von 3,3 Mio. Barrel aus. Auch die EIA prognostiziert mit 1,5 Mio. B/T einen großen Überhang, auch wenn dieser geringer beziffert wird.
- Trotz der fortgesetzt erhöhten Unsicherheiten am Ölmarkt bleibt die fundamentale Grundsituation eher 'bärisch'. Weiterhin wird für den Rest des Jahres und vor allem für 2026 eine Überversorgung des Ölmarktes gesehen. Auch die konjunkturellen Warnsignale aus China und den USA sind nicht über Nacht verschwunden.
- Laut dem aktuellen World Energy Investment Bericht der IEA dürften die Investitionen im Ölsektor in diesem Jahr um 6 % sinken. Die Gründe sind geringere Nachfrage, niedrige Preise und große wirtschaftliche Unsicherheiten.
US Ölmarkt
- Nach Einschätzung von Diamondback Energy, dem größten unabhängigen US Schieferölförderer, dürfte die Förderleistung in den meisten Regionen zur Jahresmitte ihren Höhepunkt erreicht haben. Die Möglichkeit des Abrutschens der Ölpreise auf nur 60 Dollar/B bewirken Vorsicht und Zurückhaltung bei den Neuinvestitionen.
- Die Rohöl-Förderleistung der USA bewegt derweil bei über 13,5 Millionen Barrel am Tag. Damit sind die USA mit Abstand die Nr. 1 bei den Fördermengen. Allerdings vollzieht sich keine weitere Steigung mehr, wie Anfang des Jahres noch erwartet und wie von Trump gefordert. Die Firmen halten sich mit Investitionen in die Öl- und Gasförderung auffällig zurück.
- Neben der Schieferöl-Produktionsmengen wächst auch die Ölförderung im Golf von America (Golf von Mexico) deutlich an. In 2026 könnte ein Allzeithoch von 2,6 Mio. B/T erreicht werden. Projekte zur Kohlenstoffabscheidung und deren Tiefenspeicherung sollten nächste Schwerpunkte der Offshore-Entwicklungen sein. Hinter allem steht mit Trump im Amt aber ein großes Fragezeichen.
- Kanada sucht sich für sein Öl neue Märkte außerhalb der USA. Zukünftig soll sehr viel kanadisches Öl und Gas nach Europa, Japan und vor allem auch China gehen. Man will raus aus der Lieferabhängigkeit von den USA. Dazu soll die 'Trans Mountain Pipeline' von Edmonton zu den Tankerverladungen in Vancouver auf etwa 50% mehr Durchsatz ausgebaut werden. China zeigt zunehmend großes Interesse an Kanadas saurem Rohöl.
Ukraine-Krieg fortdauernd. Aber Vorschläge auf dem Tisch.
- Trump droht Moskau mit der Lieferung von Tomahawk Raketen an Kiew. In Reaktion warnt Russland die USA eindringlich davor, Kiew Langstreckenraketen vom Typ Tomahawk zu liefern. Für einen Waffenstillstand liegt ein US Vorschlag vor, der große Gebietsabtretungen vorsieht. Auch könnte es in Budapest Ende Oktober ein weiteres Treffen zwischen Trump und Putin geben.
- Täglich bombardiert Russland die Ukraine aus der Luft mit 500 - 800 Dohnen und zusätzlichen Raketenschlägen. Das sind die umfangreichsten Angriffe seit Kriegsbeginn. Die Ukraine versucht mit Drohnenangriffen auf russische Raffinieren und Pipelines den Angreifer zu schwächen. 20 - 25 % von Russlands Raffinerieanlagen sind derzeit beschädigt und offline.
Hauptziel der russischen Angriffe vor dem Winter sind die Strom- und Energiesysteme in der Ukraine, nachdem die russische Sommeroffensive nicht zu entscheidenden Eroberungen geführt hat. Inzwischen hat die ukrainische Luftabwehr aber große Schwierigkeiten die Hunderte von Geschossen in der Menge abzuschießen. - In Washington erwägt Trump nun doch weitere Sekundärsanktionen gegen die Käufer russischen Öls. Trump verlangt dafür aber das Vorausgehen der EU und der Nato-Staaten.
- Die Ukraine erhält zeitnah von den USA 3000 ERAM-Raketen. Die 700 Millionen Euro dafür kommen aus Europa. Die USA werden der Ukraine weitergehend Geheimdienstinformationen für Ziele innerhalb Russlands zugänglich machen, was Angriffe mit weitreichenden Raketen und Marschflugkörper auf die Energieinfrastruktur in Russland effektiver werden lässt.
- Die Verhandlungen über ein Ende des russischen Krieges in der Ukraine kommen nicht voran. Putin will keinen Frieden, sondern so viel von der Ukraine wie er irgend kriegen kann. Opfer, Schäden, Menschen und Schicksale interessieren ihn nicht. Moskau fordert den gesamten Donbass und weitere Gebiete in der Ukraine zu kontrollieren - einschließlich von Gebieten, die die Russen derzeit noch nicht erobert haben. In Europa wird unter anderem über einen NATO-ähnliches Verteidigungskollektiv als Sicherheitsgarantie gebrütet.
- Die EU bereitet ein umfangreiches 19. Sanktionspaket gegen Russland vor. Dabei soll es nicht nur weitere Sanktionen gegen die Schattenflotte geben. Die G7 Länder wollen auch den Kauf russischer Energie stärker einschränken. Bis 2027 will man auf russische Gaslieferungen vollständig verzichten. Andere Länder sollen ebenfalls dazu bewegt werden weniger Gas und Öl von Russland zu kaufen. Diesbezüglich zieht man auch Sekundärsanktionen in Erwägung.
Endzeit der Dollar-Dominanz
- Chinas offizielle Goldreserven liegen bei 2.290 Tonnen. Ein atemberaubender Anstieg um 61% in nur wenigen Jahren. Und wahrscheinlich sind die tatsächlichen Mengen noch deutlich höher. Zudem haben chinesische Versicherungsunternehmen Gold für 27 Milliarden Dollar gekauft. Auch trennen sich Chinas Bürger von ihren Yuan Rücklagen und kaufen händeringend Gold, da ihr Vertrauen in die heimische Wirtschaft schwindet. In China läuft eine der aggressivsten Goldhortungsphasen der modernen Geschichte. Das wird zu einem Akt wirtschaftlicher Kriegsführung. China bereitet die Bühne für den Sturz der globalen US-Dollars Dominanz vor.
- Jahrzehntelang war die Welt gezwungen, ihr Öl und viele andere Wirtschaftsgüter in US-Dollar zu kaufen. Dieses System stützte Amerikas wirtschaftliche Dominanz und ermöglichte es, unvorstellbare Geldsummen ohne unmittelbare Konsequenzen zu drucken. Jetzt reißt aber China dieses Fundament auseinander. Goldbarren ersetzen die Dollarrücklagen. Saudi-Arabien akzeptiert bereits den Yuan für seine Ölverkäufe und bricht damit mit der Petrodollar-Tradition. Die BRICS-Staaten (Brasilien, Russland, Indien, China, Südafrika) entwickeln aktiv eine goldgedeckte Konkurrenz-Währung.
- Die Folgen für die USA werden verheerend sein. Die Nachfrage nach US-Dollar wird abflauen. Staaten werden keine Dollar-Sicherheiten mehr brauchen, wenn es goldgedeckte Alternativen gibt. Staatsanleihen-Auktionen werden scheitern, was die Fed dann dazu zwingt, mehr Geld zu drucken. Und das läuft unweigerlich in eine Dollar-Entwertung.
- Gold ist nicht mehr nur ein Investitions- und Absicherungsgut. Gold wird das Fundament für eine neues globales Finanzmarktsystem werden.
World Oil Outlook der OPEC
- Die OPEC hat in ihrem vielbeachteten jährlichen 'World Oil Outlook' die Prognosen für die mittel- und längerfristige Ölnachfrage angehoben.
- Bis 2050 soll der weltweite Ölbedarf demnach noch auf 120 Mio. Barrel/Tag ansteigen. Auch soll der Anteil an Verbrennungsmotoren in 2050 noch bei über 70% liegen, getrieben von Ländern, die nicht der OECD angehören.
- Damit widerspricht die OPEC grundsätzlich den Outlook-Berichten der IEA und von BP, die einen erheblichen Ölbedarfsrückgang sehen.
- Exxon Mobil hingegen geht für 2050 von einem ähnlich hohen Ölbedarf wie heute aus und schätzt, dass dieser bis 2050 kontinuierlich bei über 100 Mio. Barrel/Tag bleiben wird.
- Allerdings sehen mehrere andere Ölkonzerne das Hochplateau bereits in den dreißiger Jahren, und damit früher erreicht.
Klimagefahren
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Energiebedarf + Energieerzeugung bis 2050:
Laut McKinsey Studie werden die fossilen Brennstoffe auch in 2050 die Energieerzeugung dominieren. Öl, Gas und Kohle werden den weltweiten Energiemix noch auf Jahrzehnte anführen (müssen), da der Strombedarf in schnellerem Tempo steigt als die Umstellung auf erneuerbare Energien.
Der weltweite Strombedarf wird vor allem aufgrund des Mehrbedarfs in der Industrie und im Gebäudesektor von 20 - 40 % bis 2050 ansteigen. Nordamerikanische Rechenzentren tragen dabei am meisten zu diesem Anstieg bei. McKinsey geht davon aus, dass fossile Brennstoffe im Jahr 2050 etwa 41 - 55 % des weltweiten Energieverbrauchs ausmachen werden. Das ist zwar weniger als die heutigen 64 %, aber höher als frühere Prognosen. - 'World Enery Outlook' der IEA:
Die Kombination aus einer voranschreitenden Energiewende, gepaart mit strukturellen Veränderungen der Weltwirtschaft, wird in der Zukunft erhebliche Auswirkungen auf den Öl- und Gasweltmarkt haben. Die weltweiten energiebedingten CO2-Emissionen werden in 2025 ihren Höhepunkt erreichen. Die Pariser Klimaziele bleiben aber ohne die internationale Zusammenarbeit absolut unerreichbar!
Die globalen Treibhausgasemissionen haben in 2023 einen neuen Rekord erreicht. Der Verbrauch fossiler Brennstoffe nahm zu und die Welt erlebte den heißesten Sommer seit Beginn der Aufzeichnungen.
- Die Analysten von Goldman Sachs erwarten, dass die Ölnachfrage noch ein weiteres Jahrzehnt weiter ansteigen wird. Mit BIP-Wachstum und höherem Gesamtenergiebedarf bestehen für die Dekarbonisierung gigantische Herausforderungen, besonders auch für den Flugverkehr und für petrochemische Produkte.
- Die Investitionen in erneuerbare Energien müssen vervierfacht werden, um die Klimaziele von Paris zu erreichen.
Die IRENA (International Renewable Energy Agency) hat berechnet, dass sich die weltweiten Investitionen in Technologien zur Energiewende auf 5 Billionen jährlich vervierfachen müssten, um den Temperaturanstieg auf +1,5 °C zu begrenzen. Täte man das nicht, käme das unsagbar teurer mit katastrophalen Folgen.
Laut UN ist kein „glaubwürdiger Weg“ beschritten, um den Anstieg der globalen Temperaturen bis 2040 auf 1,5°C über dem vorindu[s-]trieellen Niveau zu begrenzen. Beim derzeitigen Kurs werden sie bis 2050 um 2,8°C ansteigen.
- Die Europäische Union verschärft nochmals ihre Ziele für die erneuerbaren Energien. Die EU ist dabei die Zielschwelle für den Anteil der Energieerzeugung aus Erneuerbaren bis 2030 von 32% auf 42,5 % anzuheben. Das gleiche Anteilsziel wird für die Wasserstofferzeugung aus Erneuerbarer Energie gesetzt.
- Auch der Weltklimarat schlug mit seinem jüngsten Bericht Alarm hinsichtlich einer unbestreitbar beschleunigten Klimaerwärmung. Demnach könnte eine Erderwärmung um 1,5 Grad bei aktueller Entwicklung bereits bis 2030 erfolgen. Bislang hatte man damit erst etwa zehn Jahre später gerechnet. Dieses ist weder umkehrbar noch stoppbar. Diese Prozesse können mit größten Anstrengungen lediglich verlangsamt werden.
Und statt zu sinken, steigen die globalen CO2-Emissionen. Die globale Erwärmung schreitet noch schneller voran als vorausberechnet. Deren Folgen werden verheerend(!) ausfallen.
- Die Menschheit ist auf dem unverantwortlich kritischen Weg, bis zum Jahr 2030 doppelt so viel an fossilen Brennstoffen zu verbrennen, wie verkraftbar wäre um die Erderwärmung unter +1,5 °C zu halten. Auch diese Zahl wird bereits gravierende und umwälzende Folgen für das globale Ökosystem mit sich bringen. Diese Auswirkungen sind absolut unumkehrbar und niemals wieder gutzumachen. "Wir stecken in einem tiefen Loch - und wir müssen sofort aufhören zu graben", beschwört das unabhängige Stockholm Environment Institute (SEI).
Wasserstoff / E-Fuels: Neue Projekte
- In Vision soll die Nordsee zum 'Green Power House' für Europa werden.
- Der niederländische Netzbetreiber Tennet will mit Milliardeninvestitionen den Ausbau von Leistungs-Stromleitungen der dortigen Windparks vorantreiben. Siemens Energy sicherte sich dabei einen Milliardenauftrag. Beide Unternehmen sprechen von einem Meilenstein für die europäische Energiewende.
- Die HH2E AG und die Schweizer MET Group haben ein Joint Venture für Entwicklung und Bau der bisher größten Produktionsanlagen für grünen Wasserstoff in Europa in Lubmin (Mecklenburg-Vorpommern) gestartet. Das Projekt soll in der ersten Ausbaustufe den Bau einer Power-to-X-Anlage der neuen Generation mit einer Kapazität von rund 6.000 Tonnen (200.000 MWh) grünem Wasserstoff pro Jahr ab 2025 umfassen. In Ausbaustufe 2 ist eine Leistung von über 1 GW ab 2023 geplant, wodurch mehr als 60.000 Tonnen grüner Wasserstoff pro Jahr produziert und über 800.000 Tonnen direkter CO2-Emissionen jährlich vermieden werden können. Die Gesamtinvestitionen dürften 1 Milliarde Euro übersteigen.
Gas-Lieferströme in Europa
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